Spacex openai e anthropic in borsa coi soldi europei: è una nuova bolla?

Nelle prossime settimane il mercato azionario potrebbe entrare in una fase ad alta tensione: SpaceX, OpenAI e Anthropic puntano a un’uscita pubblica, aprendo scenari che molti analisti stanno osservando con attenzione. La contemporaneità di tre nuove grandi strutture di business contribuisce a rendere l’operazione straordinaria non solo per la dimensione finanziaria, ma anche per le ripercussioni possibili sulla liquidità, sulle scelte dei fondi e sulla concentrazione dei titoli negli indici.

ipo di spacex, openai e anthropic: valutazioni da oltre 2.200 miliardi di dollari

Le stime di valore associate alle tre operazioni indicano numeri eccezionali. SpaceX potrebbe raggiungere una valutazione vicina ai 2.000 miliardi di dollari. OpenAI si collocherebbe nell’intervallo 120-130 miliardi, mentre Anthropic arriverebbe a 60-65 miliardi. Sommando le tre grandezze si ottiene una cifra complessiva intorno a 2.200 miliardi di dollari, un totale che viene indicato come superiore al prodotto interno lordo di Italia, Spagna e Olanda considerati insieme.

da dove arriva il denaro: fondi di investimento ed etf verso i nuovi titoli

Una delle domande centrali riguarda la provenienza della liquidità necessaria a sostenere l’acquisto di titoli di tale portata. L’indicazione fornita è che non sia possibile “rastrellare” rapidamente nuova liquidità fuori dal mercato; la fonte principale viene individuata nei fondi di investimento già esistenti, compresi i fondi pensione. Nel quadro descritto, risultano coinvolti in modo rilevante anche i fondi pensione di Norvegia, Paesi Bassi e Canada, con un’espansione crescente anche verso Italia e Francia, spinti dalla ricerca di rendimenti da parte dei gestori.

accesso europeo indiretto e trasferimento di flussi tramite strumenti finanziari

L’accesso dei capitali europei non sarebbe diretto: per esempio, nel consorzio bancario che gestirebbe l’uscita di SpaceX non risulterebbe inclusa nessuna banca europea. Questo comporterebbe, secondo la ricostruzione, che risparmi di pensionati e risparmiatori europei confluiscano automaticamente nei titoli attraverso grandi fondi e ETF (Exchange Traded Funds). In parallelo, una quota dei flussi sarebbe destinata a commissioni e sovrapprezzi alle banche statunitensi.

spacex, openai e anthropic: rotazione dei portafogli e possibile riduzione di nvidia

Con l’arrivo sul mercato di nuove quote, emerge anche l’ipotesi della rotazione dei portafogli. I gestori, per reperire risorse da destinare ai nuovi titoli, potrebbero ridurre posizioni già molto redditizie e diventate “pesanti”. Oggi, nel racconto fornito, quando un fondo cerca un’esposizione all’intelligenza artificiale tramite un’unica via considerata “seria”, spesso il riferimento diventa l’acquisto di Nvidia, descritto come unico titolo in grado di rappresentare l’AI in modo puro e liquido.

preferenza per la storia diretta e impatto sulle posizioni esistenti

Dopo le IPO, i fondi avrebbero la possibilità di acquistare direttamente OpenAI, Anthropic o SpaceX. La dinamica attesa riguarda anche la propensione degli investitori a preferire il possesso diretto del “cavallo” rispetto alla “staffa”. In questo scenario, Nvidia appare come un candidato naturale alla riduzione, perché viene indicata come estremamente dominante: da sola il suo valore supererebbe tutto il mercato azionario tedesco, configurandosi come un macigno all’interno di molti portafogli.

concentrazione di mercato usa: dal 40% verso il 48-50% e rischi da bolla

Il problema più ampio viene collegato alla concentrazione del mercato azionario. Viene segnalato che il settore tecnologico risulta troppo presente e che alcuni strateghi di grandi banche statunitensi avrebbero già lanciato un allarme. La concentrazione del mercato azionario Usa sarebbe oggi attorno al 40%, con un numero ridotto di nomi tecnologici: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon e Meta. Dopo le nuove IPO, la quota potrebbe arrivare a 48-50%.

precedenti storici e fragilità legata alla concentrazione

Secondo la ricostruzione riportata, livelli simili sarebbero comparsi prima di bolle storiche come quelle associate al 1929 e al 1999. In questa lettura, la concentrazione crescente aumenta la sensibilità del mercato a variazioni delle condizioni finanziarie e rende più probabile la formazione di movimenti speculativi.

rischi finanziari delle mega-ipo: valutazioni alte con profili di spesa e tassi in aumento

Le dimensioni delle valutazioni vengono messe in relazione con la sostenibilità economica. OpenAI risulta valutata 120-130 miliardi di dollari, ma viene indicato che brucia centinaia di milioni ogni mese e che non avrebbe ancora un modello di business stabile. Anche sul piano dei ricavi, l’abbonamento a ChatGPT costerebbe 20 dollari al mese, mentre i costi per mantenere il servizio sarebbero molto più elevati. Un ulteriore fattore citato è rappresentato dalle perdite accumulate di SpaceX: quasi 50 miliardi di dollari, pari a un ammontare confrontato con il PIL di Slovenia, Lituania e Lettonia insieme. Pur essendo presenti contratti con NASA e con i militari, il business dei razzi viene descritto come ad altissimo rischio, con la possibilità che un incidente in volo danneggi rapidamente la fiducia del mercato.

anthropic e tassi: sensibilità a variazioni della fed

Per Anthropic, vengono riportate fatturazioni annue nell’ordine di 40-50 miliardi di dollari. La criticità indicata riguarda la valutazione: secondo la ricostruzione, basterebbe un piccolo aumento dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve per determinare un calo potenziale del 30-40%. Le società tecnologiche prive di utili solidi, nell’ottica descritta, soffrono in modo marcato quando i tassi aumentano, e la tendenza di fondo viene collegata a un possibile aumento futuro dei tassi.

scenario finale: stretta sulla liquidità e rischio che i titoli diventino “castelli di carta”

La sintesi prospettata mette in relazione l’inseguimento del sogno del “prossimo Google” con un rischio di ordine finanziario. La dinamica attesa è che, quando la liquidità si ridurrà (secondo la previsione riportata, prima o poi), titoli capaci di valere migliaia di miliardi possano rivelarsi castelli di carta. In parallelo, si evidenzia la possibilità che la fase delle mega-IPO sia interpretata come un ultimo grande passaggio prima del raffreddamento delle condizioni di mercato.

Personaggi e nomi citati:

• SpaceX
• OpenAI
• Anthropic
• Nvidia
• Bank of America
• Goldman Sachs
• Apple
• Microsoft
• Amazon
• Meta
• NASA
• Federal Reserve