L&039;Ing Investment Outlook: “Il 2025 si conferma l’anno della normalizzazione”

Il contesto economico globale sta attraversando un periodo di rallentamento e incertezza, come evidenziato nell’aggiornamento di metà anno dell’Ing Investment Outlook 2025, presentato a Milano. Durante l’incontro, sono stati analizzati i principali trend che caratterizzano il mercato attuale, con particolare attenzione alle previsioni sulla crescita economica, sui rendimenti obbligazionari e sull’andamento del settore immobiliare.

prospettive economiche globali

La crescita mondiale è ora stimata al 2,8%, una revisione al ribasso rispetto al 3,2% previsto in precedenza. Negli Stati Uniti, le proiezioni per il 2025 sono state abbassate all’1,2%, influenzate dall’aumento dei tassi d’interesse. Le politiche della nuova amministrazione statunitense hanno effetti misti: mentre stimoli fiscali possono favorire la crescita, si registra anche un aumento dell’inflazione e pressione sui tassi d’interesse. La Federal Reserve potrebbe ridurre i tassi di interesse di 100 punti base nella seconda metà dell’anno.

Situazione in Europa e Cina

In Europa, la Banca Centrale Europea ha già effettuato quattro tagli ai tassi portandoli al 2%, con possibilità di ulteriori diminuzioni. In Cina, la crescita si stabilizza attorno al 4,7%, supportata dalla domanda interna.

prospettive di mercato

Si prevede una graduale normalizzazione dei tassi di crescita economica e delle valutazioni nel corso del 2025. I rendimenti obbligazionari sono attesi in linea con le stime iniziali.

rendimenti obbligazionari

I rendimenti del Treasury Usa a dieci anni sono stati rivisti al 4,25%, mentre il target per il Bund tedesco rimane fissato al 2,7% entro inizio 2026. Si stima che le obbligazioni governative dell’Eurozona renderanno circa lo 0,6% nel 2025.

mercati azionari

Nella prima metà del 2025 si è registrata una riduzione delle valutazioni azionarie. Gli utili societari dovrebbero mantenersi in linea con l’inflazione; Le aspettative per la crescita nominale degli utili sono state riviste dal +10% al +8% per il 2025.

settore immobiliare

L’immobiliare quotato continua a mostrare segni negativi nel 2025 (-5% YTD), ma si prevede una ripresa nel secondo semestre grazie a un “atterraggio morbido” dell’economia americana.

strategie di investimento

L’attuale differenziale tra i rendimenti azionari e obbligazionari è molto ristretto. Ing ha adottato scelte tattiche significative nel corso dell’anno: ha modificato l’esposizione sulle azioni Usa e sul settore IT. La strategia per il 2025 include un posizionamento neutrale su azioni e obbligazioni con sovrappeso nel settore immobiliare quotato.

• Bob Homan – Chief Investment Officer di Ing
• Matteo Pomoni – Head of Investments and Wealth di Ing Italia
• Pietro Sforza – Direttore Commerciale Financial Advisors & Wealth di Ing Italia

L’anno si conferma cruciale per la normalizzazione dei mercati finanziari; sarà fondamentale mantenere attenzione ai dati macroeconomici ed evolvere le strategie d’investimento in risposta alle condizioni del mercato.